北京時間 12 月 16 日午間訊息，攜程網今日釋出了截至 2021 年 9 月 30 日的第三季度未經審計的財務業績。

財報顯示，攜程網第三季度淨營收為人民幣 53 億元（約合 8.31 億美元），同比下降 2%，環比下降 9%；歸屬於公司股東的淨虧損為人民幣 8.49 億元（約合 1.31 億美元），相比之下去年同期歸屬於公司股東的淨利潤為人民幣 16 億元，而上一季度歸屬於公司股東的淨虧損為人民幣 6.47 億元。

財報釋出後，攜程董事長樑建章、CEO 孫潔和 CFO 王肖璠等公司高管出席了隨後舉行的財報電話會議，解讀財報要點，並回答分析師提問。

以下即為本次電話會議分析師問答環節主要內容：

傑弗瑞分析師 Thomas Chong：可否請管理層分享一些關於國際業務方面的情況，隨著邊境管制的解除，出境遊業務的恢復情況如何？

樑建章：過去的幾個月裡，很多國家都放鬆了邊境管制和旅行限制，越來越多的人重新開始旅行，也有一些國家最近因為奧密克戎變異株而收緊了相關政策，但是這不會影響旅遊業恢復的大趨勢。如果不出意外，我們預測中國也會在明年下半年逐步放鬆出境遊和入境遊限制，最開始的放鬆會從內地與香港互相放松管制開始，然後逐步拓展至其他市場，恢復的速度還要視相關國家的疫苗接種率和疫情控制能力而定。

公司將繼續提升產品和服務質量，提高競爭能力，為國內市場的旅行開放做好準備。儘管過去兩年受到了疫情的影響，攜程依然表現出業務發展的彈性，引領了行業的恢復增長，相信公司的戰略將繼續推動自身的可持續發展。

瑞穗證券分析師 James Lee：第一個問題，可否請管理層介紹一下春節假期的旅遊預訂情況？第二個關於未來開放香港旅行限制的問題，目前公司觀察到的一些初期資料反映了怎樣的情況？

孫潔：關於解除香港的旅行限制，我認為開放澳門旅遊限制後的情況有一定的指示意義。此前我們剛剛在澳門召開了全球合作伙伴會議，我們看到澳門的疫情管控非常好，相信對於展望香港解除限制之後的情況有一定的借鑑意義。對於香港能夠有效疫情管控並且最終解除同內地的旅行限制，我們充滿期待。這也同公司在春節期間的業務計劃有關，歷史上看，香港也是內地遊客在春節期間非常喜愛的旅遊和購物目的地之一，所以我們希望內地和香港能夠在進一步有效控制疫情之後，相互解除旅行限制。

花旗分析師 Brian Gong：公司如何預測明年一季度和全年的旅遊市場發展趨勢？我看到部分地方政府建議在一季度減少跨地區旅行，而冬奧也要 3 月份結束，這些方面的情況會否影響旅遊市場在一季度的表現？另外，今年下半年的公司業績基數不是很高，所以可否認為公司明年下半年的國內市場業績會有比較正常的同比增長表現？

孫潔：我們看到目前國內市場發展的情況可以用四個“S”來描述：大家更為注重旅行安全（safety），因此我們同供應商通力合作來確保相關安全措施，比如向旅客提供洗手液和口罩；大家更願意參加小型旅行團（smaller），而非大型旅行團，因此我們定製產品的銷售量非常不錯，我們的使用者喜歡帶家人體驗租車遊，並且聘請向導；旅行時間變短（shorter），因為疫情通告可能涉及多地，所以使用者的旅行時間也都縮短了；還有就是短途遊的升溫，大家都更願意在離家比較近的地方旅行，距離不超過 300 公里的旅行最受歡迎。此外，我們看到年輕人的旅行意願增加，90 後和 00 後旅客人數比較多。以上就是我們觀察到的一些旅遊市場的情況，當然市場的發展還會受到疫情防控情況的影響。

從搜尋的資料來看，市場的需求一直都在，旅遊消費的需求也在不斷積累和增強，這跟我們在今年五一假期期間看到的情況類似，我們希望疫苗接種率不斷上升，疫情防控措施繼續達到預期效果，這樣市場規模就會逐步增長，希望能夠出現你所提到的明年下半年較上半年增長的情況。

高盛分析師 Ronald Keung：考慮到奧密克戎變異株的傳播，以及國內堅持零病例的疫情防控措施，公司如何看待明年國際和國內旅遊市場的發展？公司如何管理成本？對於未來兩年的現金流和利潤率情況如何預測？

王肖璠：利潤率同營收及成本有關。營收方面，公司是一家旅遊公司，整體旅遊市場的變化情況對公司的業績有決定性影響，但是我們會持續努力爭取實現超過行業平均增速的增長，比如今年三季度，我們的各個業務部門都實現了超出行業平均增速 10%-20% 的增長。成本方面，我們執行了非常嚴格的成本支出政策和成本結構，力求克服疫情給我們造成的困難。首先我們有非常不錯的現金儲備，截止三季度末，我們有 105 億美元的現金，應該是業內現金情況最好的公司之一；其次，公司三季度調整後成本和運營支出，較疫情前的水平下降了 35%，這很大程度上得益於我們靈活的成本和支出結構，以及高效的管理。過去幾個季度，我們精簡了各業務線的運營流程，針對疫情影響做出了一些調整，此外，內容，交叉銷售和技術方面的提升也提高了公司的營銷效率。

關於成本變化趨勢，我們預計人員方面的支出增長不大，增長也主要還是出現國際業務方面，國內業務的員工數，尤其是核心業務的員工數，將保持穩定，不過在滿足國際市場上，尤其是歐洲市場不斷累積的旅行需求方面，我們會增加投資。營銷支出方面，我們將繼續採取回報率驅動策略，在國內和國際業務上均會堅持嚴格的支出政策。

摩根大通分析師 Alex Yao：一個關於投資的問題，中國以及其他國家旅遊市場未來在重新開放之後，公司是否會實施新的投資計劃，來抓住相關的增長機會？

孫潔：投資方面，公司一直採取非常審慎的態度，我們主要遵循三個原則。一是投資物件必須同我們的核心業務能力密切相關，二是投資物件必須是在其行業中名列前茅的公司，三是估值必須非常合理，因此我們對於投資物件的選擇一直都非常謹慎。相較而言，公司內部投資的優先程度更高，尤其是提升涉及公司核心業務，產品，服務和技術方面長期發展能力的投資。