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第一種商業模式:高利潤低週轉型公司

高利潤低週轉型的公司主要表現為高銷售淨利潤且低總資產週轉率,也就是所謂的三年不開張,開張吃三年,這種公司的盈利主要是產生高額的利潤。一般在高階製造業、軟體、醫藥、白酒、奢侈品等公司較為常見。

對比幾家不同的公司:
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巨人網路、貴州茅臺、信立泰三家公司的銷售淨利潤都非常高,而總資產週轉率卻只有0.5左右,這就是高利潤低週轉型的典型公司。

這種商業模式為什麼會存在呢?

  1. 需求差異化明顯。就像醫藥,都是根據不同的病而吃藥的。
  2. 產品差異化明顯。就像貴州茅臺,他們依靠的是強大的品牌護城河,獲得較高的銷售淨利潤。

詳細看一下信立泰的銷售淨利率、總資產週轉率和槓桿係數,發現它就是典型的高利潤、低週轉型的公司,而且ROE也特別高。
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