美國股市 9 月總體而言都會處境艱難，而在今年 9 月，大型科技股遭遇了一場 “完美風暴”，導致通常引領市場的這個板塊下跌。

韋德布什證券（Wedbush Securities）董事總經理丹 · 艾夫斯（Dan Ives）表示，對科技投資者來說，今年 9 月無異於一場噩夢。

少數幾隻科技股的市值在納斯達克綜合指數總市值中所佔比重高達 40% 左右，該指數在今年 9 月下跌了 5% 以上。同月標普 500 指數下跌近 4%，道瓊斯工業平均指數也下跌了 2% 以上。

就蘋果公司而言，該公司在其第三財季中成功扛住了新冠病毒疫情危機，業績表現亮眼。但在 9 月份，該公司的股價還是下跌了 10.25%，與去年同期的漲超 7% 形成了鮮明對比。谷歌母公司 Alphabet 同月股價下跌 10%，微軟下跌 6.74%，相比之下去年同期分別漲逾 2% 和漲近 1%。

特斯拉 9 月股價跌近 14%，Netflix 下跌 6%，相比之下去年同期特斯拉上漲 6.76%，Netflix 跌近 9%。亞馬遜和 Facebook 同月股價分別下跌 8.76% 和 10.68%，相比之下去年同期分別跌超 2% 和 4%。

多種因素導致科技股下跌

“今年 9 月，市場上有多種因素聯合發力，導致大型科技股基本上從‘超買’狀態變成了‘超賣’狀態。”保德信金融（Prudential Financial）首席市場策略師昆西 · 克羅斯比（Quincy Krosby）表示。

自 3 月以來，大型科技股引領美國股市一路走向新高，Netflix 和亞馬遜等股票表現優異，原因是美國當局採取了封鎖措施來控制疫情。

但艾夫斯指出，9 月投資者擔心會出現類似於 “網際網路泡沫”時代的情況，並繼續擔心股票估值已經變得過高。舉例來說，巴克萊銀行在 9 月中旬表示，科技股估值達到了自 2000 年以來的最高水平，並據此將科技股整體評級下調到了 “與大盤持平”。他還指出，隨著科技股漲勢的 “減速”，市場上出現了普遍的避險情緒。

與此同時，美國總統大選在即，引發了人們對隱私、反壟斷法規可能出臺以及科技公司可能會被拆分的憂慮。CFRA 首席投資策略師薩姆 · 斯托瓦爾（Sam Stovall）週二表示，除非民主黨大獲全勝，否則市場可能不會認為民主黨候選人喬 · 拜登（Joe Biden）出任總統是個負面因素。這是因為，只要民主黨沒有取得 “橫掃式”勝利，想要立法調高公司稅和資本利得稅就會更難。

第三季度財報季或推動股市回升

艾夫斯表示，受美國總統大選、新冠病毒疫苗可能問世或感染病例可能激增、以及第三季度財報季等因素的影響，第四季度美國股市可能震盪成交。

“上漲機會猶存，但很大程度上將取決於（第三季度財報）資料。”艾夫斯補充道。儘管如此，他還是樂觀地表示：“與華爾街預期相比，基本面驅動因素強大得多。”

克羅斯比表示，她認為 9 月跌勢證明，市場正在按應有的方式運作。

“人們需要認識到市場正在運轉，市場機制正在運轉。對於市場持續上漲的走勢，人們的反應是：‘這會是 1999 年的重演嗎？’因為這會讓人聯想到一段夢幻時期，而那個時期的結局非常糟糕。”克羅斯比說道。“市場下跌並解凍是健康的，而這需要一個過程。”